与徐福记的关系持续 14 年后，雀巢决定更进一步。这家全球食品行业巨头近日宣布，收购徐福记剩余 40% 的股份。这意味着自 2011 年双方首次携手以来，合作关系迈向全新阶段怎么用融资买股票，雀巢将实现对徐福记全资控股。

就徐福记而言，近几年其市场表现不错。2024 年财报中，雀巢提到了徐福记在糖果领域作出的贡献。同时，国内糖果市场正在理性回归，消费者对于糖果"不健康"的观点正在改变。雀巢此次动作，映射出的不仅是两品牌战略布局的调整，更预示中国糖果零食市场新一轮变革开启。

100% 控股徐福记

3 月 3 日，雀巢宣布已与徐氏家族达成协议，收购徐福记剩余 40% 的股份，从而实现全资控股。徐福记是中国领先的糖果糕点制造商和销售商，由来自中国台湾的徐氏四兄弟 1992 年创立。2011 年，雀巢宣布以 17 亿美元的价格收购徐福记 60% 的股份，结成合作伙伴关系，为徐福记品牌系列提供配方、研发、质量控制等方面的技术和市场支持。交易完成后，徐福记从新加坡证券交易所退市，但徐氏家族保留 40% 的股份，继续参与公司运营。

根据雀巢发布的消息，自加入雀巢大家庭以来，徐福记逐步转型为"国民经典零食品牌"，深入日常消费场景，从以沙琪玛和糖果为主的产品组合扩展到多品类，例如果冻、糕点、奇巧巧克力以及最近推出的美禄运动饼干等。通过此次交易，徐福记将更广泛、更便捷地获取雀巢的全球品牌和产品资源，以实现增长目标。雀巢也可以通过徐福记的既有优势，特别是其强大的分销网络，发展国内的零食和糖果业务。

徐福记官网信息显示，其主要生产基地在广东东莞，主要生产糖果、糕点、沙琪玛、巧克力及果冻等休闲糖点食品，散、包装类近 800 个款式。徐福记在全国拥有 8 大分部、58 个大区、超过 3500 家经销商，服务超过 200 万家终端门店，销售网络覆盖全国，并出口至美国、加拿大、日本、韩国、东南亚、大洋洲、欧洲、非洲等国家和地区。

雀巢大中华区首席执行官张西强表示："此举将徐福记的高效运营和创业精神与我们经过验证的创新能力相结合，能够加速徐福记品牌的增长，并进一步加强雀巢在中国的市场表现。此举也展现出我们对中国市场的长期承诺，将会增强我们在这个充满活力的市场发展国际和本土品牌的能力。"

雀巢的取舍

徐福记并非雀巢在中国市场收购的首个品牌。此前银鹭也曾被雀巢收购，但与徐福记不同，收购不到 10 年，雀巢就出售了银鹭，银鹭也回到创始人手中。

银鹭与雀巢的渊源可以追溯到 2005 年，当时银鹭是雀巢即饮咖啡在中国的受委托加工方。2011 年 4 月，雀巢收购银鹭 60% 的股份，成为控股股东。2017 年、2018 年，雀巢又两次追加投资，拿下银鹭 100% 的股权。当时的雀巢官网信息显示，银鹭产品适合中国消费者的口味和习惯，对雀巢在中国的现有产品系列是一个很好的补充。

但 2020 年 3 月 12 日，有消息称，雀巢已聘请摩根大通帮助其处理银鹭食品集团出售事宜，出售金额可能达 10 亿美元，雀巢方面当时回应称不予置评。而在不久之后的 4 月，雀巢表示，将对银鹭花生牛奶和银鹭罐装八宝粥业务进行战略性审视，包括出售的可能性，目的是确保银鹭业务的长期增长和成功。

2020 年 11 月 25 日，雀巢宣布同意向 Food Wise 有限公司出售银鹭花生牛奶和银鹭罐装八宝粥在华业务。该交易包括银鹭食品集团位于福建、安徽、湖北、山东和四川的 5 家企业的全部股权，预计交易 2020 年底完成。据介绍，Food Wise 有限公司由银鹭创始人陈清水家族控股。雀巢称，选择 Food Wise 接手，是因其能够在平稳过渡的同时，保证银鹭业务的长期成功。

相较于雀巢出售银鹭的决绝，徐福记的待遇要好得多。自 2021 年开始，徐福记就频繁出现在雀巢财报中。在 2024 年财报中，雀巢称，尽管消费需求疲软，且在多个品类均面临激烈的价格竞争，大中华大区每个季度的实际内部增长率均为正值，为增长打下坚实基础。这一表现得益于在关键品类中推动更快的创新，并调整深度分销和渠道策略，以捕捉新的增长机会。其中，在徐福记和脆脆鲨的稳健增长，以及新品上市和电商增长的推动下，糖果业务实现中个位数增长。

公开资料显示，为了避免春节断货，徐福记总裁刘兴罡曾宣布，2024 年 -2027 年，投资 6 亿元扩充产能。2024 年春节，徐福记新年糖销量同比增长 57%，其中，酥心糖销量同比增长近两成，礼箱大涨 210%。

营销专家路胜贞对新京报记者表示，徐福记的品牌效应仍然非常良好，具有投资价值。而且徐福记已经从单一糖果向点心、烘焙食品、乳制品发力，而且会进一步向饮料、佐餐等大食品方向转移。雀巢不是单纯为了糖果，而是为全品类食品延展做准备。

糖果行业的去向

消费者的需求变化，一度让糖果这类甜食被"抛弃"，但 2023 年以来，市场出现回暖迹象。消费者对"无糖化"的追求逐渐趋于理性，不再完全摒弃糖果，而是转向低糖、减糖及功能性产品。

中国糖业协会发布的数据显示，截至 2025 年 1 月底，2024/25 年制糖期（简称"本制糖期"）已有 15 家糖厂停机（甜菜糖厂 12 家，广西甘蔗糖厂 3 家），云南省有 6 家糖厂尚未开榨。本制糖期全国共生产食糖 749.28 万吨，同比增加 162.52 万吨，增幅为 27.7%；全国累计销售食糖 373.5 万吨，同比增加 61.79 万吨，增幅为 19.82%。此外，预计 2024 年我国主要含糖食品总产量约为 10522 万吨，较 2023 年的 10120 万吨增长 402 万吨，增幅为 3.97%。

糖果产品正在复苏，目前中国糖果行业呈现跨国公司、外资企业、国内企业相互竞争的格局。第一梯队为跨国公司及外资企业，凭借其强大技术、规模、品牌优势，在高端市场占据领先地位；第二梯队为掌握一定核心技术、具备较大规模和一定品牌知名度的少数国内企业；第三梯队为规模较小的民营企业。

天眼查专业版数据显示，截至目前，我国现存在业、存续状态的"糖果"相关企业超过 9.4 万家。从企业年度注册数量趋势来看，截至 2020 年，糖果相关企业呈逐年增长态势，并在 2020 年达到顶峰，年度注册企业约为 1.2 万家。而 2025 年以来，新增注册相关企业约 4200 余家。从地域分布来看，广东省、福建省、湖南省 3 地相关企业位居前列，分别拥有 2.6 万余家、1 万余家、6000 余家，山东省、河北省位列其后。

糖果生产企业的业绩也在上升。根据报道，糖果品牌阿麦斯在抖音电商的营收目标比去年增长 3 倍。徐福记是靠新年糖起家，全年 40% 左右的销售来自春节。尼尔森零售研究数据显示，在 2024 年的大卖场超市渠道，徐福记散装糖、散装巧克力、散装糕点三大品类位居市场第一，散装果冻位居第二，其中，散装糖、散装巧克力的市场占有率均超过 30%。知名巧克力企业费列罗集团在 2024 财年继续保持强劲增长，营业额同比增长 8.9%，达到 184 亿欧元。

事实上，糖果行业正从传统硬糖、软糖向多元化形态升级。功能化产品成为亮点，如添加益生菌、胶原蛋白、叶黄素的软糖，既满足甜食欲望，又提供营养补充。路胜贞表示，糖果行业向基本化、分层化、多业态化方向发展，即基本糖果产品满足基础市场需求，差异化产品满足不同圈层消费需求，多业态产品满足企业全品类发展需要，为自己提供持续发展动力。

新京报记者 王子扬

编辑 李严

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